財經(jīng)論叢國債回購過程中的司法會計

　　本篇文章是由《財經(jīng)論叢》發(fā)表的一篇經(jīng)濟論文，(月刊)創(chuàng)刊于1985年，是浙江財經(jīng)學(xué)院主辦的財經(jīng)類綜合性學(xué)術(shù)期刊。本刊堅持學(xué)術(shù)至上、精品是求的辦刊宗旨，以學(xué)術(shù)研究服務(wù)于經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展，注重基礎(chǔ)理論研究與實踐應(yīng)用相結(jié)合，強調(diào)多視角、全方位地考察和分析世界經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和中國經(jīng)濟改革的現(xiàn)實。

　　[摘 要]以國債回購的形式挪用資金,形式隱蔽、融資過程復(fù)雜,成為不法分子挪用資金的常用手段。因為存在原有的制度缺陷,如何界定被挪用資金與客戶購買國債之間的對應(yīng)關(guān)系,成為確認(rèn)犯罪行為發(fā)生的關(guān)鍵因素。

　　[關(guān)鍵詞]國債回購;資金使用;司法會計;鑒定

　　近幾年,證券公司挪用客戶國債回購拆入資金,違規(guī)進(jìn)入股市等現(xiàn)象較為普遍,由于投資行為失敗,不能按期將回購國債購回,致使抵押國債被登記公司凍結(jié)、清算,資金鏈斷裂,部分證券公司甚至破產(chǎn)、清算。證券公司挪用客戶國債進(jìn)行回購過程中,貪污、受賄等犯罪現(xiàn)象時有發(fā)生。以國債回購的形式挪用資金,形式隱蔽、融資過程復(fù)雜,資金被挪用后又進(jìn)入股市,流轉(zhuǎn)過程迂回曲折,涉及資金賬戶眾多,為案件的偵破帶來了較大難度。

　　1 國債回購業(yè)務(wù)介紹

　　國債回購業(yè)務(wù)是客戶將托管在證券公司的債券,指令證券公司在證券交易所賣出并登記,承諾在一定時間內(nèi)購回。國債回購對債券持有人來說,實質(zhì)上是以債融資,而對于證券公司來說,只是一種代理行為。

　　國債回購業(yè)務(wù)有如下特點：①國債回購交易的標(biāo)的是標(biāo)準(zhǔn)券而不是國債本身。國債回購交易是國債現(xiàn)貨交易的衍生品種,是以證券交易所掛牌的國債現(xiàn)貨品種作質(zhì)押的短期融資融券行為,標(biāo)準(zhǔn)券是按照交易所規(guī)定的折算率,以國債現(xiàn)券的市場價格為基礎(chǔ)折算成的固定面值的、統(tǒng)一的虛擬券,在國債回購交易中,標(biāo)準(zhǔn)券實際上起到一種記賬憑證的作用。②進(jìn)行國債回購交易的當(dāng)事人僅限于交易所會員。與股票交易不同,國債回購交易中證券公司都是以自己的名義發(fā)出回購指令,交易所并不知道實際交易的當(dāng)事人。國債回購交易是采取一次成交、兩次清算的辦法,標(biāo)準(zhǔn)券和資金的結(jié)算均在會員間進(jìn)行,投資者或客戶并不是結(jié)算法律關(guān)系的當(dāng)事人。③國債回購交易以國債質(zhì)押為基礎(chǔ)。首先,投資者進(jìn)行國債回購,必須先進(jìn)行國債回購申報,同意以其國債作質(zhì)押進(jìn)行回購;其次,證券公司席位上的所有申報回購的國債按照交易所規(guī)定的折算比率折為標(biāo)準(zhǔn)券,證券公司以標(biāo)準(zhǔn)券進(jìn)行回購交易,同時以相應(yīng)的國債作質(zhì)押,取得資金后再結(jié)算到投資者的資金賬戶。證券公司也可以自有國債進(jìn)行回購取得資金,但每個證券公司進(jìn)行國債回購的交易總額不得超過該公司賬戶標(biāo)準(zhǔn)券的總值。

　　制度改革前,國債回購的風(fēng)險隱患之一源于國債回購的二級托管制度。證券公司向交易所上報的是全部賬戶匯總后的數(shù)據(jù),并非每個單獨賬戶的數(shù)據(jù)。當(dāng)客戶賬戶里有閑置的國債時,極易被證券公司挪用交易。同時,登記結(jié)算公司只知道證券公司主席位的國債回購總量,其具體分布并不清楚,也不為投資者提供查詢服務(wù)。這就造成了證券公司是否挪用了客戶的債券,登記結(jié)算機構(gòu)和客戶自身都不知道的情況,相當(dāng)于證券公司同時操作前臺和后臺業(yè)務(wù),從而為違規(guī)回購提供了可能。

　　2 挪用國債回購過程中的鑒定問題

　　常見的挪用國債進(jìn)行回購的方式主要有兩種：一是券商自己直接挪用客戶的國債。做法是券商與機構(gòu)投資者簽署國債托管合同,許諾遠(yuǎn)高于國債票面利率的收益率。在誘惑下,托管方明知現(xiàn)券有被挪用的風(fēng)險,也可能在所不惜;二是兩個客戶間達(dá)成協(xié)議,一方同意臨時借券給另一方,券商作為中間人為他們“牽線”。無論上述哪種挪用方式,對被挪用資金來源、去向、產(chǎn)生的損益及損益的去向都應(yīng)該是偵查部門需要查明的事實。司法會計鑒定對被回購國債所屬賬戶的確定、回購產(chǎn)生資金的資金流向、盈虧狀況的確認(rèn)等方面提供了有力依據(jù)。

　　現(xiàn)結(jié)合案例,對國債回購過程中的有關(guān)鑒定問題作簡要闡述。

　　2.1 案情介紹

　　2003年11月國有甲公司與乙證券公司(乙方)簽訂了《購買國債托管協(xié)議書》,協(xié)議約定甲公司將2億元資金委托乙證券公司購買2002年3期國債,并托管在其營業(yè)部,合同期限：自2003年11月1日至2004年10月31日。

　　10月31日,甲公司在乙證券公司營業(yè)部內(nèi)開設(shè)了用于購買國債的資金賬戶,戶名：甲公司,資金賬號：001,A股東賬戶在該資金戶指定交易。11月10日,乙證券公司使用甲公司開戶資料私自開設(shè)了戶名為甲公司賬號為002的資金賬戶,資金余額為0。

　　2003年11月1日,甲公司將2億元資金劃撥至001資金賬戶后,乙證券公司按照協(xié)議約定購買了2002年第3期國債199950手,并向甲公司提供了國債交割清單。2004年10月31日,上述國債本金及利息全部劃歸了甲公司。

　　2003年11月11日至2004年3月8日期間,002資金賬戶以A股東賬戶上的國債為抵押,連續(xù)進(jìn)行國債回購業(yè)務(wù),回購拆入資金共計2315462405.96元。上述抵押的國債于2003年11月18日至2004年3月10日全部拆入購回,購回國債占用資金2316592686元。期間,該戶頻繁進(jìn)行股票買賣,無其他資金流入、流出。2004年3月15日至3月24日,該賬戶8種股票轉(zhuǎn)托管轉(zhuǎn)出,經(jīng)計算其購入成本為36262082.15元。2004年3月24日資金期末余額為10.64元。

　　中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司A股東賬戶投資者記名證券持有變動記錄顯示：2003年11月至2004年3月期間,A股東賬戶共有2002年3期國債199950手,處于被抵押狀態(tài),無其他證券變動記錄。

　　針對上述案情,辦案人員就002資金賬戶資金來源、炒股贏利數(shù)額問題向我們提出鑒定要求。

　　2.2 簡要分析

　　002資金賬戶,在沒有購入國債情況下,進(jìn)行國債回購業(yè)務(wù)操作,顯然是回購了本交易席位下其他資金賬戶所持有的國債,是證券公司挪用客戶國債資金的慣用做法。

　　A股東賬戶在001資金賬戶進(jìn)行指定交易后,根據(jù)《上海證券交易所全面指定交易制度試行辦法》,是不允許同時在002資金賬戶進(jìn)行指定交易的,只有證券公司違規(guī)操作才有可能形成。且通過登記公司提供的資料看,A股東賬戶在相關(guān)時期內(nèi)只有一種證券即2002年3期國債199950手,且處于被抵押狀態(tài)。因此,可以初步判定002資金賬戶回購的國債即為001資金賬戶持有的國債。

　　002資金賬戶炒股贏利數(shù)額的確認(rèn)可以根據(jù)“資金賬戶期初余額+存入或轉(zhuǎn)入資金、證券+本期贏利=期末資金或證券余額+轉(zhuǎn)出資金或證券”的等式,進(jìn)行相關(guān)計算后確認(rèn)。

　　2.3 相關(guān)論證

　　(1)對002資金賬戶資金來源的論證

　　對賬單資料顯示,002資金賬戶無現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬等外來資金存入,無轉(zhuǎn)托管、轉(zhuǎn)入股票,該賬戶股票交易使用的資金,均為抵押A股東賬戶上的國債,回購拆入的資金。

　　中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司A股東賬戶投資者記名證券持有變動記錄顯示：2003年11月至2004年3月期間,A股東賬戶共有2002年3期國債199950手;從001資金賬戶對賬單等資料顯示：該國債均為2003年11月1日001資金賬戶上所擁有資金購入,而該資金為甲公司委托乙證券公司購買國債的2億元資金。

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